Оглавление
Введение
Мы специально отложили выпуск этого обзора на конец сентября, чтобы иметь наиболее полное представление об урожае и расстановке сил в новом 2026-27 МГ.
2025-26
Июльские данные показывают затухающий к концу сезона экспорт, но резкого снижения ни по одной позиции нет. Очень результативный и интересный год, который, наверняка запомнится надолго.
2026-27
…Впрочем, и этот сезон уже на старте показал драматизм достойный Шекспира.
Уборку по зерновым можно считать состоявшейся. Вскоре мы сведем все полученные от фермеров комментарии в Полевом бюллетене, а пока будем оперировать несколько уточненными оценками, сделанными на основании уже проведенной работы.
Сегодня можно сказать одно: да, есть критическая просадка по урожайности в ряде регионов, но северные приграничные области, а также куски лесостепи получили средний хлеб. Аналогичная ситуация и по масличным. За исключением сои и подсолнуха, по которым еще не все сказано.
Сухая и теплая осень позволила убрать в сроки и с более чем комфортной влажностью. Убрать в склад. Данные по элеваторам выпустим чуть позже, но уже сейчас ясно, что желающих хранить продукцию на стороне будет совсем немного.
В том числе из-за неясных рыночных перспектив. По факту сейчас торгуются только лён, ячмень и две бобовые. По остальным культурам интерес крайне вялый.
По ситуации вокруг экспансии российского зерна к этому моменту, как кажется, сказано всё. И вывод тот же, что был в самом начале. При прочих равных, при сохранении текущей расстановки сил, в Казахстане сложатся два рынка. Первый: импорт-мука/дробленка-экспорт, собственное зерно-подмес-экспорт.
В общем-то, все эти рассуждения сводятся к одной цифре – спреду между ценами в СФО и СКО. Пока он именно на той отметке, которая позволяет удерживать стабильные поставки дробленки, и держать относительно комфортные цены для местных фермеров.
Зерновые
Пшеница мягкая
2025-26
Повышен прогноз экспорта на 500 тыс. тонн. По факту за 11 месяцев со всеми поправками и коэффициентами вывезено 14,1 млн. тонн.
2026-27
Повышен прогноз урожайности на 2 ц/га. УСХ устами МСХ докладывают о средней урожайности 14,2 ц/га. 74% относится к третьему классу.
Импорт пока не пересматриваем.
В связи с возросшим предложением есть возможность поднять экспорт – еще на 1 млн. тонн.
Экономические показатели – без изменений.
| сен-авг | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Убранная Нацстат (вся пш) | 12 400 | 10 931 | 12 494 | 11 800 | 10 800 |
| Убранная (ЗМ)* | 11 920 | 12 467 | 11 500 | 11 800 | 10 600 |
| Нач. запасы | 565,3 | 3011,1 | 2012,5 | 1861,8 | 337,8 |
| Урожайность, ц/га (ЗМ) | 12,5 | 8,6 | 16,1 | 15,5 | 11,0 |
| Отходы/рефакция | 500 | 1400 | 2000 | 880 | 500 |
| Производство (кондиционное)** | 14400 | 9322 | 16515 | 17410 | 11160 |
| Импорт РФ | 3000 | 2206,6 | 343,3 | 2250 | 4000 |
| Предложение | 17965,3 | 14539,3 | 18870,8 | 21521,8 | 15497,8 |
| Вн. потребление | 5195 | 5440 | 5512 | 4984 | 4300 |
| пища*** | 1400 | 1300 | 1500 | 1500 | 1300 |
| фураж | 1800 | 2300 | 2500 | 2000 | 1600 |
| семена | 1995 | 1840 | 1512 | 1484 | 1400 |
| Экспорт муки в з.э. (сен-авг) | 2586 | 2331 | 2291 | 2400 | 2000 |
| Переработка (сен-авг) ЗМ | 3750 | 3570 | 3300 | 3200 | 2500 |
| Переработка (сен-авг) БНС | 3750 | 3570 | 3770 | 3300 | 2800 |
| Экспорт ТС+ (сен-авг) | 7335 | 4817 | 9557 | 14500 | 9000 |
| Кон. запасы | 3085,6 | 2012,5 | 2001,8 | 337,8 | 997,8 |
| Себестоимость, USD/га | 137,5 | 135 | 120 | 130 | 135 |
| Ср. цена тонны (сен-мар) | 238 | 160 | 120 | 168 | 200 |
| Рентабельность с га в % | 67,2 | 1,6 | 61,0 | 67,0 | 43,0 |
| ПКК | 988,3 | 900,0 | 2300,0 | 2000,0 | 500,0 |
*ЗМ
Ячмень
2025-26
Экспорт ячменя продолжил затухание. Исполнение прогноза по итогам 11 месяцев – 97%. Все идет по плану. Впрочем, в августовской сводке мы можем увидеть первые объемы зерна нового урожая.
2026-27
Урожайность - +2 ц/га. Производство и предложение вырастают на 500 тыс. тонн.
Повышаем прогноз потребления на фураж на 100 тыс. тонн: ячмень смотрится явно вкуснее по сравнению с пшеницей и кукурузой.
Хорошая активность на старте сезона и на внешнем рынке – повышаем прогноз экспорта на 300 тыс. тонн.
Снижаем прогноз средней цены в сентябре-марте на 20 долларов. Тем не менее рентабельность немного вырастает за счет повышения урожайности.
| сен-авг | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Убранная Комстат | 2175,7 | 2424,7 | 2283,3 | 2282,0 | 2700 |
| Убранная (ЗМ) | 2 200 | 2 400 | 2 450 | 2 200 | 2 500 |
| Нач. запасы | 19,8 | 177,0 | 109,0 | 213,0 | 351,0 |
| Урожайность, ц/га (ЗМ) | 12,3 | 10,0 | 16,5 | 15,4 | 12,0 |
| Отходы/рефакция | 100 | 100 | 300 | 200 | 200 |
| Производство (без рефакции) | 2714,8 | 2400 | 4043 | 3388 | 3000 |
| Импорт | 600 | 300 | 100 | 100 | 400 |
| Предложение | 3234,6 | 2777,0 | 3951,5 | 3501,0 | 3551,0 |
| Вн. потребление: | |||||
| фураж | 1450,0 | 1100 | 1400 | 1500 | 1700 |
| семена | 336,0 | 343,0 | 308,0 | 350,0 | 380,0 |
| Экспорт ТС+ (сен-авг)* | 1272 | 1224 | 2011 | 1300 | 1300 |
| Кон. запасы | 177,0 | 109,0 | 213,0 | 351,0 | 171,0 |
| Себестоимость, USD/га | 128 | 120 | 90 | 90 | 90 |
| Ср. цена тонны (сен-мар) | 204 | 133 | 130 | 150 | 150 |
| Рентабельность | 60,7 | 9,8 | 95,8 | 94,0 | 60,0 |
Пшеница твердая
2025-26
422 – текущий экспорт. Правки уже в следующем обзоре.
2026-27
Оценка БНС посевной площади – 265 тыс. га.
В остальном – без изменений.
| сен-авг | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Убранная (БНС) | 564,8 | 487,1 | 572,2 | 394 | 265 |
| Убранная (ЗМ) | 480,0 | 430,0 | 500,0 | 400,0 | 300,0 |
| Нач. запасы | 169,1 | 77,8 | 72,9 | 80,5 | 170,0 |
| Урожайность, ц/га (ЗМ) | 14,5 | 11,0 | 17,0 | 19,0 | 14,5 |
| Производство (кондиционное) | 646,0 | 463,0 | 770,0 | 710,0 | 385,0 |
| Импорт | 100,6 | 55,3 | 31,5 | 50 | 60 |
| Предложение | 915,7 | 596,1 | 874,4 | 840,5 | 615,0 |
| Вн. потребление | |||||
| семена | 58,1 | 67,5 | 54,0 | 47,3 | 52,0 |
| Переработка (сен-авг) | 115 | 100 | 150 | 130 | 130 |
| Экспорт ТС+ (сен-авг) | 664,9 | 355,7 | 577,9 | 500 | 400 |
| Кон. запасы | 77,8 | 72,9 | 80,5 | 163,3 | 33,0 |
| Отходы/рефакция | 50 | 10 | 80 | 50 | 50 |
| Запасы+отходы | 127,8 | 82,9 | 160,5 | 213,3 | 48,8 |
| Себестоимость, USD/га | 190,4 | 190,0 | 150,0 | 150,0 | 150,0 |
| Ср. цена тонны (сен-мар) | 252 | 250 | 190 | 180 | 250 |
| Рентабельность в % | 69,5 | 34,0 | 91,1 | 106,7 | 85,0 |
Масличные
Лён
2025-26
Исполнение прогноза за 11 месяцев – почти 95%.
2026-27
Повышаем прогноз урожайности на 1,3 ц/га, до следнемноголетней.
Производство и предложение, т. о. вырастают на 274 тыс. тонн.
Экспорт повышен на 100 тыс. тонн.
Стоки теперь в существенном плюсе. Но открытым остается вопрос качества. Да, мы имеем уборку посуху, и скорей всего «подснежников» не ожидается, однако, низкорослость растений и невыполненность семян, о чем мы говорили ранее – никуда не делись.
Немного подросла рентабельность, за счет дооценки урожайности.
| сен-авг | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Посевная (УСХ) | 1230 | 909,1 | 971 | ||
| Уборочная БНС | 1345 | 726,1 | 873 | 1347,2 | 1903 |
| Уборочная (ЗМ) | 1000 | 726 | 850 | 1132,7 | 1500 |
| Нач. запасы | 4,0 | 4,0 | 35,9 | 53,6 | 33,6 |
| Урожайность, ц/га | 7,3 | 6,5 | 8,7 | 11,0 | 7,8 |
| Производство (без фуража) | 670,0 | 391,9 | 619,5 | 1216,0 | 1120,0 |
| Импорт | 75 | 30 | 30 | 100 | 100 |
| Предложение | 749,0 | 425,9 | 685,4 | 1369,6 | 1253,6 |
| Вн. потребление | |||||
| семена | 70 | 80 | 90 | 100 | 100 |
| Рефакция/фураж | 60 | 80 | 120 | 30 | 50 |
| Переработка (сен-авг) | 75 | 10 | 5 | 10 | 10 |
| Экспорт ТС+ (сен-авг) | 600 | 300 | 526,8 | 1200 | 1000 |
| Кон. запасы | 4,0 | 35,9 | 53,6 | 59,6 | 143,6 |
| Себестоимость, USD/га | 230 | 200 | 200 | 220 | 220 |
| Ср. цена тонны (сен-мар) | 426 | 375 | 400 | 420 | 450 |
| Рентабельность% (многофакторная) | 19,0 | 11,7 | 37,0 | 47,6 | 29,1 |
Подсолнечник
2025-26
Отгрузки семян чуть превысили наш прогноз. Пересчитаем позже.
2026-27
Без изменений.
| сен-авг | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Посевная (УСХ) | 1036,0 | 1157,0 | 1287,0 | 1768,5 | 2000,0 |
| Уборочная БНС | 1090,5 | 1127,1 | 1256,0 | 1769,5 | 2200,0 |
| Уборочная (ЗМ) | 950 | 960 | 1154 | 1410 | 1900 |
| Нач. запасы | 44,9 | 97,2 | 35,9 | 99,3 | 277,2 |
| Урожайность, ц/га | 13,4 | 11,8 | 16,0 | 13,0 | 10,0 |
| Производство (кондиционное) | 1163,0 | 1032,8 | 1646,4 | 1832,9 | 1900,0 |
| Импорт | 250 | 350 | 100 | 130 | 50 |
| Предложение | 1457,9 | 1480,0 | 1782,3 | 2062,2 | 2227,2 |
| Вн. потребление: | |||||
| пища | 50 | 50 | 52 | 55 | 57 |
| фураж/рефакция | 110 | 100 | 200 | 100 | 100 |
| семена | 20,7 | 23,1 | 25,7 | 30,0 | 35,0 |
| Переработка (ЗМ) | 990 | 1200 | 1382 | 1500 | 1750 |
| Переработка БНС | 1002 | 1152 | 1382 | 1500 | 1800 |
| Экспорт ТС+ (сен-авг) | 300 | 171 | 223 | 200 | 220 |
| Кон. запасы | 97,2 | 35,9 | 99,3 | 277,2 | 165,2 |
| Себестоимость, USD/га | 210,0 | 250,0 | 250,0 | 280,0 | 300,0 |
| Ср. цена тонны (сен-мар) | 410,0 | 310,0 | 330,0 | 420,0 | 350,0 |
| Рентабельность%, многофакторная | 82,8 | 37,4 | 84,2 | 63,3 | 34,3 |
Соя
Без изменений.
| сен-авг | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Посевная УСХ | 190 | 101 | 99 | 106,7 | |
| Уборочная БНС | 128 | 99,5 | 99 | 106,7 | 90 |
| Уборочная ЗМ | 110 | 90 | 108 | 100 | 90 |
| Нач. запасы | 10,8 | 2,6 | 0,0 | 2,0 | 0,0 |
| Урожайность, ц/га | 14,6 | 14,0 | 17,0 | 20,1 | 17,0 |
| Производство | 160,6 | 126,0 | 183,6 | 201,0 | 153,0 |
| Импорт | 40,4 | 78,4 | 50,0 | 80,0 | 120,0 |
| Предложение | 211,8 | 207,0 | 233,6 | 283,0 | 273,0 |
| Вн. потребление: | |||||
| фураж | 15,0 | 15,0 | 15,0 | 15,0 | 15,0 |
| семена | 9,0 | 7,0 | 6,9 | 8,0 | 8,0 |
| Импорт шрот* | 61,5 | 73,1 | 30,0 | ||
| Переработка шрот (ЗМ) | 80 | 95 | 90 | 120 | 100 |
| Переработка масло | 36 | 54,5 | 80 | 50 | 50 |
| Общая переработка | 116,0 | 149,5 | 170,0 | 170,0 | 150,0 |
| Экспорт ТС+ (сен-авг) | 69,2 | 35,6 | 38,7 | 90 | 95 |
| Кон. запасы | 2,6 | 0,0 | 2,0 | 0,0 | 2,0 |
| Себестоимость, USD/га | 355 | 355 | 420 | 420 | 420 |
| Ср. цена тонны (сен-мар) | 480 | 470 | 400 | 600 | 600 |
| Рентабельность% (многофакторная) | 72,0 | 64,5 | 65,0 | 131,0 | 110,0 |
*для сведения, в учет не идет
Рапс
Без изменений.
| сен-авг | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Посевная (УСХ) | 120 | 97,9 | 154,7 | 327,7 | |
| Убранная БНС | 133,3 | 92,6 | 149,2 | 323,3 | 493 |
| Убранная (ЗМ) | 126,0 | 100,0 | 136,0 | 300,0 | 480,0 |
| Нач. запасы | 4,0 | 3,6 | 1,6 | 13,6 | 13,6 |
| Урожайность, ц/га (ЗМ) | 17,3 | 15 | 18,5 | 20 | 17 |
| Производство | 218,0 | 150,0 | 251,6 | 600,0 | 816,0 |
| Импорт | 16,3 | 25,5 | 40 | 11 | 40 |
| Предложение | 203,3 | 179,1 | 293,2 | 624,6 | 869,6 |
| Вн. потребление | |||||
| фураж | 35 | ||||
| семена | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 |
| Переработка | 155,0 | 160,0 | 190,0 | 350,0 | 450,0 |
| Экспорт ТС+ | 59 | 41 | 124,6 | 270 | 450 |
| Кон. запасы | 3,6 | 1,6 | 13,6 | 13,6 | 7,6 |
| Себестоимость, USD/га | 470 | 450 | 430 | 470 | 470 |
| Ср. цена тонны (сен-мар) | 404 | 422 | 400 | 430 | 400 |
| Рентабельность% (многофакторная) | 56,7 | 43,4 | 77,5 | 80,7 | 52,5 |
Сафлор
Без изменений.
| сен-авг | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Посевная (УСХ) | 420 | 380 | 377 | 411,7 | |
| Посевная БНС | 633,4 | 389,8 | 316,5 | 368,2 | 461 |
| Уборочная (ЗМ) | 550 | 300 | 285 | 320 | 420 |
| Нач. запасы | 1,8 | 2,3 | 0,8 | 16,4 | 20,4 |
| Урожайность, ц/га | 7,1 | 6 | 7,2 | 7,3 | 6 |
| Отходы/рефакция | 25 | 25 | 20 | 20 | 15 |
| Производство (кондиционное) | 365,5 | 155,0 | 185,2 | 213,6 | 237,0 |
| Импорт | 4,5 | 4,5 | |||
| Предложение | 371,8 | 161,8 | 186,0 | 230,0 | 257,4 |
| Вн. потребление | |||||
| семена | 16,5 | 9,0 | 8,6 | 9,6 | 12,6 |
| Переработка (ЗМ) | 50 | 32 | 65 | 80 | 75 |
| Переработка БНС | 8 | 8 | 2,3 | 2 | 2 |
| Экспорт ТС+ (сен-авг) | 303 | 120 | 92,1 | 120 | 150 |
| Кон. запасы | 2,3 | 0,8 | 16,4 | 20,4 | 19,8 |
| Себестоимость, USD/га | 170 | 100 | 90 | 100 | 100 |
| Ср. цена тонны (сен-мар) | 244 | 177 | 200 | 320 | 280 |
| Рентабельность% (многофакторная) | 1,3 | 3,5 | 27,0 | 41,8 | 24,3 |
Горчица
Без изменений.
| сен-авг | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Посевная (УСХ) | 28 | 35 | 34,6 | 23,9 | |
| Уборочная БНС | 27,2 | 30,1 | 29,6 | 24 | 22 |
| Уборочная (ЗМ) | 25 | 25 | 27 | 24 | 30 |
| Нач. запасы | 0,4 | 1,5 | 0,1 | 0,0 | 0,8 |
| Урожайность, ц/га | 5,2 | 4 | 6,3 | 8 | 7 |
| Отходы/рефакция | 1 | 4 | 2 | 1 | 1 |
| Производство (кондиционное) | 13,0 | 10,0 | 17,0 | 19,2 | 21,0 |
| Импорт | |||||
| Предложение | 12,4 | 7,5 | 15,2 | 18,2 | 20,8 |
| Вн. потребление | |||||
| семена | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,5 |
| Общая переработка | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 |
| Экспорт ТС+ (сен-авг) | 8,5 | 5 | 12,8 | 15 | 18 |
| Кон. запасы | 1,5 | 0,1 | 0,0 | 0,8 | 0,3 |
| Себестоимость, USD/га | |||||
| Ср. цена тонны, микс (сен-мар) | 712 | 622 | 400 | 400 | 450 |
| Рентабельность% (многофакторная) | 52,0 | 40,0 | 63,0 | 80,0 | 70,0 |
Бобовые
Чечевица
2026-27
Снижаем на 120 долларов индекс цен. Фиксируем минусовую рентабельность.
| С 1 сентября по 31 августа | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Посевная УСХ | 242,7 | 356 | 645,5 | |
| Убранная БНС | 225,2 | 350,7 | 643 | 590 |
| Убранная ЗМ | 200 | 316 | 500 | 560 |
| Нач. запасы | 4,1 | 1,1 | 1,0 | 6,0 |
| Урожайность, ц/га | 9,0 | 13,0 | 12,0 | 9,0 |
| Производство | 180,0 | 410,8 | 600,0 | 495,0 |
| Импорт | 10 | |||
| Предложение | 194,1 | 411,9 | 601,0 | 501,0 |
| Вн. потребление | ||||
| пища | 10 | 10 | 10 | 10 |
| семена | 15 | 25 | 35 | 35 |
| Экспорт (сен-авг) | 150 | 325,6 | 450 | 430 |
| Отходы/фураж | 18 | 50 | 100 | 20 |
| Кон. запасы | 1,1 | 1,0 | 6,0 | 6,0 |
| Себестоимость, USD/га | 300 | 300 | 350 | 300 |
| Ср. цена тонны (сен-мар)* | 550 | 523 | 400 | 300 |
| Рентабельность% (многофакторная) | 35 | 73 | 33 | -10 |
*спред цен на красную и зеленую, товарную
Горох
Без изменений.
| С 1 сентября по 31 августа | 2022-23 | 2023-24 | 2024-25 | 2025-26e | 2026-27f |
| Убранная БНС | 117,1 | 144,9 | 126,7 | 107,7 | 150 |
| Убранная ЗМ | 110 | 150 | 170 | 120 | 150 |
| Нач. запасы | 0,7 | 4,7 | 5,5 | 23,7 | 5,3 |
| Урожайность, ц/га | 11,6 | 11,0 | 13,0 | 15,0 | 13,0 |
| Производство | 127,6 | 165,0 | 221,0 | 180,0 | 195,0 |
| Импорт | 34 | 7 | 15 | 10 | 21 |
| Предложение | 162,3 | 176,7 | 241,5 | 213,7 | 221,3 |
| Вн. потребление | |||||
| пища | 10 | 7 | 10 | 10 | 10 |
| семена | 38,4 | 43,5 | 30,7 | 38,4 | 50,0 |
| Экспорт (сен-авг) | 54,2 | 110,7 | 97 | 90 | 100 |
| Отходы/фураж | 55 | 10 | 80 | 70 | 60 |
| Кон. запасы | 4,7 | 5,5 | 23,7 | 5,3 | 1,3 |
| Себестоимость, USD/га | 160 | 140 | 140 | 150 | 150 |
| Ср. цена тонны (сен-мар) | 280 | 200 | 186 | 200 | 240 |
| Рентабельность% | 58,9 | 40 | 55 | 75 | 67,5 |
